从华帝的8000万豪“赌”看看期权是什么

2018-7-17 11:37:39点击:

2018年7月16日凌晨,随着主裁判皮塔纳的一声长哨,大力神杯花落高卢雄鸡法国队,2018俄罗斯世界杯终于圆满结束了。朋友圈里除了开刷“祝贺法国队夺冠”、“克罗地亚铁血精神”、“祝贺阿根廷只输冠、亚军”的消息外,更震撼的要数华帝公司宣布退款的消息了。

具体我们来看一下,华帝公司的营销策略:

5月30日,华帝股份公布世界杯相关营销方案:若法国国家足球队2018年在俄罗斯世界杯足球赛中夺冠,则对在2018年6月1日0时至2018年7月3日22时期间,凡购买华帝指定产品并参与“夺冠退全款”活动的消费者,华帝将按所购指定产品的发票金额退款。

或许市场上的投资者出于对华帝股份即将“退全款”的担心,随着法国队一路过关斩将,华帝股份的股价不断走低:

(截止7.16日上午9:59—— 华帝股份股价表现)

法国队杀进淘汰赛高歌猛进的表现,使得众多消费者开始到华帝商城去选购电器,同时,很多机智的消费者也开始打起了小算盘,在7月3日前购买好华帝的电器,在决赛时利用彩票做风险对冲

如果彩票买克罗地亚赢,会有两种情况:

其一:法国队赢,输了彩票,华帝退款

其二,法国队输,彩票赢,电器就只能自己留用了

消费者利用彩票的对冲操作,其实和股民用股指期货给股市套保,原油实体企业、贸易商用原油期货对冲国际油价波动,贸易商通过商品期货控制成本、稳定利润的做法有异曲同工之妙。

而最终法国队成功夺冠,华帝董事长签字确认“全额退款”。那么很多人会问,华帝公司这么做岂不是血亏?实际情况真的是这样吗?我们来算一笔账!

2018年6月1日至7月3日期间,华帝活动期间线下渠道指定产品的终端零售额预计约为5000万元。而线上渠道“夺冠退全款”指定产品的终端零售额预计约为2900万元。

在收入方面,根据品牌方公告,此次营销给华帝带来了线上加线下一共10亿元以上的零售额。值得注意的是,其中“夺冠退全款”指定产品的终端零售额加一起仅为7900万元。通过线下售卖的“夺冠退全款”指定产品终端零售额占线下渠道总零售额仅约7%,而通过线上售卖“夺冠退全款”指定产品终端零售额占线上渠道零售额仅约9.67%。”

简而言之,华帝的营销策略可以总结为:

夺冠套餐总销售额为7900万元,法国队夺冠,公司将承担7900万元的退款。而从宣传效果来看,相比其他投入10亿品牌的广告费,华帝这笔营销费真的很便宜!!!

另外,根据国外博彩公司公布的数据,世界杯八强诞生时,法国队夺冠赔率为1赔9(营销活动前期,赔率肯定更高!),也就是说,即使是以八强1赔9的赔率来计算,假如华帝买了押注法国夺冠的彩票,此次营销活动只需877.77万的成本,就可以对冲掉法国队最终夺冠带来的退款损失!

算法如下:

如果华帝公司从活动一开始就开始对冲,赔率是1:9,也就是零售额7900万的九分之一: 877.77万。

比赛会有两种结果:

其一:法国队赢,退款给客户7900万,彩票收入相抵;

其一:法国队输,如果法国队输了,只是输掉彩票金额877.77万,7900万营业额收入囊中。

并且,7900万营业额中,按照正常生产厂家20%的毛利率,收入1580万的毛利,再减掉877.77万的彩票金额,还剩702.23万。

再想想蒙牛花了上10亿的广告费,请来球王梅西每天洗脑“我不是天生强大,我是天生要强”,显然华帝公司的营销做得更极致。

抛开凑热闹的角度,其实这笔营销策略,和我们所说的期权有异曲同工之意:

合约标的:法国队    

到期日: 2018年7月15日(冠军决赛)

行权价格:世界杯冠军(最虚一档)

合约类型:认购期权(看涨-赢);认沽期权(看跌-输)

权利金:877.77万元

假设一下,华帝股份在世界杯比赛开始前,强烈看涨法国队,因此在权利仓买入了最虚一档看涨期权。即买入“法国队-赢-7月-世界杯冠军”合约,支付权利金877.77万元。

期货期权的风险对冲和保险的功能就是这么简单!

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