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场外期权_中信建投场外期权为焦化企业保“价”护航

2018-1-26 14:21:55点击:


125日,由中信建投期货和中信建投证券联合申请的大连商品交易所焦煤“场外期权”试点项目顺利结束,该项目得到了大连商品交易所的大力支持,参与该试点的山东临沂某大型焦化企业获得90.56万元期权赔付,企业共支付39.62万元权利金,期权净收益50.94元,投资回报率128.6%

该焦化厂年焦煤采购量约为190万吨,面临焦煤价格上涨带来的成本上升风险,加上焦煤价格近几年的剧烈波动,企业潜在的经营风险加大,企业在得知大商所针对实体企业开展“场外期权”试点项目后,与中信建投期货和中信建投证券积极申请试点资格,并在中信建投期货的悉心指导下,认真学习期权知识和交易流程。

2017年1025日,试点项目正式启动,企业购买中信建投的虚值牛市价差期权,保价区间为(102%,110%),期权执行价1155/吨,挂钩焦煤1805合约,数量10000吨,期限3个月,权利金3.5%,折合39.62万元。试点期间,焦煤期货价格剧烈波动,最低跌至1092/吨,最高涨至1436/吨,波幅达31.5%,通过场外期权进行买入套保,企业不仅可以从容面对剧烈波动的价格,而且节省了大量现金流,仅需支付3.5%的权利金,并且最大亏损也可提前预知,就是亏损权利金,若期现同步大幅下跌,企业损失了权利金却能获得现货低价采购的收益,充分体现了期权锁风险不锁利润的优势。

成功参与试点后,企业不仅全流程体验了场外期权套保,而且在与中信建投的合作过程中,中信建投期货通过现场和远程辅导的方式对企业进行期权基础知识、场外期权套保模式与策略、交易流程等方面的培训,使得企业在较短的时间内基本掌握交易原理,并且对期权定价与赎回原理也有了基本认识,下一步,企业表示将继续深入学习利用场外期权这一新型套期保值工具,为企业的稳健经营保“价”护航。

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