生猪期货之二师兄上市

2020-7-17 15:11:35点击:

几经波折,二师兄取经归来终成正果,生猪模拟盘已于今年7月10号开始试运行,按照以往上新品种的惯例,预计8月底就会有实盘交易,对于这一新的品种,您是否有许多问号?下面就让中信建投期货广州黄埔大道营业部为您做一个简单的介绍。


注:以上内容转自大连商品交易所官网公开信息,如有差异以交易所为准

二、生猪期货上市背景

首先是久经酝酿,顺势而为,大连商品交易所从2000年开始研究生猪期货,2016年生猪期货上市多次被提及,直到2018年1月底才正式获准立项批复。但2018年受非洲猪瘟影响,直至2020年4月证监会才批准开展生猪期货交易。目前我国是是全球最大的生猪生产国及消费国,2019年生猪总体市场规模近2万亿,已经超过目前已上市所有农产品品种市场规模。

其次市场规模化、养殖标准化等多重因素推动,2018年全国5万头以上猪场年出栏量约6400万头,占比达10%,养殖过程基本按照五统一进行(统一品种,统一饲料,统一技术管理,统一疫苗,兽药,统一销售),

最后是宏观调控和市场需求,CPI(消费者价格指数) 和猪肉价格息息相关,猪肉价格在居民消费价格指数中影响显著,通过生猪期货的价格发现功能有助于CPI预测,从而锁定生猪期货价格,更好的控制CPI过快增长。从企业方面来说,猪周期的存在一直是困扰生猪产业上下游企业的难题,受到供求关系的影响,大幅的价格波动带来产能浪费、库存积压以及供需不匹配等一系列问题,养殖、贸易和屠宰企业急需价格调节工具,帮助我国生猪市场形成完整的价格机制,稳定生产经营利润。

三、生猪期货设计理念及风控制度

(1)设计理念
生猪合约的设计总体遵循前置管理、简单交割、会员推荐和事后评价的理念。
(1)前置管理:质量标准前置到猪场管理环节,加强养殖过程管理  
(2)简单交割:通过模拟交割,实际测量生猪体重数据,以大数据为基础设计交割体重,充分利用前置管理制度,在交割环节设计最简单、客观、可测量的指标。
(3)会员推荐:充分发挥会员单位作用,会员以推荐人身份参与养猪场辅导,跟踪和交割服务,实行属地管理。
(4)事后评价:鼓励买方和推荐人反馈期货交割情况,生猪的屠宰质量信息,督促养猪场提高养殖水平。
(2)风控制度(拟)


四、生猪期货交割相关标准及主要贸易模式

(1)生猪期货交割标准

1、标准品质量要求
应具有瘦肉型猪的体型外貌,行走自然,无疝气,体表无脓包或肿块,无异常喘息特征。
平均体重/(Kg) ≥100.0且≤120.0
单体体重/(Kg) ≥90.0且≤140.0 

2、质量升贴水


(2)交割库体系及区域设计
采用多贴少升原则,河南地区为基准低,东北多贴,西南少升。  交割厂库设立分两步走,先统一设立交割地区,逐步设立交割厂库。  第一批:在养殖量、净流出量较大,地区间价差较小的省份设立:河南、湖南、山东、湖北、河北、江西、安徽、江苏。  第二批:根据现货产业发展情况、价差情况、可供交割量情况等,逐步在其他地区设立:东北地区、陕西、山西、四川、重庆、广西、广东、福建。

(3)交割制度框架
生猪交割实行全厂库交割,适用期货转现货、每日选择交割和一次性交割。只允许非标准仓单期转现,期限为该合约上市之日起至最后交易日倒数第四个交易日(含当日)。每日选择交割可以采用标准仓单交割和车板交割。一次性交割只允许采用标准仓单交割。

(4)生猪交割流程
引用交割移动服务平台APP,按照市场化的方式实行多元化交割



(5)主要贸易模式



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