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上证50ETF认沽合约持仓重心上移

2018-8-8 10:52:52点击:

昨日沪深两市强势反弹,上证指数上涨2.74%,创业板指数上涨2.68%,资金回流,两市成交金额放大,个股普涨。盘面上无一板块收跌,石油、化工、港口等表现相对强势,养殖、纺织等涨幅居末。三大指数涨幅均超2.5%,上证50指数涨幅最大超3%,中证500指数涨幅2.73%。期指各合约涨幅与现货指数相近,IC远月贴水收敛。期权方面,标的资产50ETF上涨3.05%,收于2.53,平值隐含波动率变动不大。

期权成交量上涨,持仓量回落。当日全市场合计成交161.09万张,较上一交易日增加3.08万张。认购期权成交92.04万张,较上一交易日大增13.03万张,认沽合约总成交69.05万张,较上一交易日减少9.95万张,日成交量PCR值0.75明显回落。持仓方面,期权总持仓179.67万张,较上一交易日持仓量减少1.15万张。其中认购合约持仓105.80万张,较上一交易日减少4.71万张,认沽合约持仓73.87万张,较上一交易日增加3.56万张。持仓量PCR值0.70,小幅增大。

当月合约成交量大增6.79万张,认购增加12.65万张,认沽减少5.87万张,认购交投活跃。持仓方面,当月合约认购、认沽总计减持2.05万张,其中认购减持4.95万张,认沽增持2.90万张,认购减持明显。结合当月合约各执行价数据看,认购2.45和2.50减持均超1万张,认沽期权增持则在这两个价位增持超1万张。持仓结构表明,50指数短期仍存反弹动力。

波动率方面,平值期权隐含波动率近期上涨较多。目前认购波动率25%,与认沽相差不大。30日历史波动率继续回升,目前25.75%,与平值隐含波动率一致。从当月合约波动率曲线看,各价位认沽波动率高于认购的现象仍然存在,各曲线仍呈中间低两边高的特征。

图为8月平值期权隐含波动率走势

综合来看,上证50指数在市场弱势中表现抗跌,认沽持仓重心上移,短线有望继续反弹,中线看,上证50仍在宽幅振荡中。操作策略上,投资者可逢低买入牛市看涨价差组合。

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