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什么是期权?

时间:2020年6月23日阅读:2181分享:
谈到期货,怎么能不谈谈期权,那什么是期权,它和期货有哪些区别,下面就让中信建投期货广州黄埔大道营业部为您简单介绍。 

一、期权的定义及交易制度 

期权是指一种合约,该合约赋予持有人(期权买方)在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。目前期权是在竞价交易制度下引入竞争性做市商的混合交易制度。在竞价交易基础上,做市商就期权合约不断向投资者报出买卖价格,并在相应价位上接受投资者的买卖要求。做市商在交易系统中并不享有特殊地位,做市商的双边报价与投资者的委托共同参与集中撮合,交易仍然严格按照 “价格优先、时间优先”原则进行。 

二、期权合约交易代码构成与分类 

(1)合约解读 期权合约交易代码由四部分组成:合约标的,合约月份,合约类型以及行权价格,例如IO2009-C-3900,IO表标的沪深300指数,2009表合约月份示2020年09月,C表示合约类型看涨期权,3900表示行权价格为3900。

(2)期权分类 首先按期权的权利划分,有看涨期权(合约代码C)和看跌期权(合约代码P)两种类型。
再次按行权时间划分,有欧式期权、美式期权、百慕大期权三种类型,欧式期权是只能在是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权,百慕大期权是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。 

三、期权和期货区别 

虽然期货和期权都是标准化合约,且期货合约是期权合约的基础,期货交易越完善,期权合约就会越丰富,但期货和期权还是有些许不同,首先是保证金和权利金的区别,期货交易中,买卖双方都需要缴纳保证金,但买卖双方都不必向对方支付费用,在期权交易中,买方支付权利金,但不缴纳保证金,卖方则要支付保证金。

其次是权力不对等的区别,期货交易中,买卖双方的权力和义务是对等的,但是期权交易中,买方有权决定买卖权利的权力,卖方只能被动接受。再次是现金流转不同,在期货交易中,买卖双方都要缴纳期货合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金。期权交易中,买方要向卖方支付权利金,这是期权的价格;期权合约可以流通,其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。

最后是到期日和行权日区别,做期货的人通常会选择最多人做的这个到期时间的合约(主力合约),而期货的到期后会面临强制平仓和交割,所以实际上绝大多数投资人是在交割日以前就会平仓或移仓至下一个主力合约。期权的本质就是选择权,而选择权是有时间要求的,其最后一天称之为行权日,目前国内的场外期权实行美式期权,也就是在到期日和以前当行情对买方有利时,期权买方可以随时选择行权,而行情对期权买方不利时,买方可以放弃行权。

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