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交易制度:国外的月亮一定更圆更大吗?

时间:2021年9月13日阅读:38717分享:

目前,中国国内的期货市场正在蓬勃发展,随着原油期货、铁矿石期货、PTA期货等期货品种的国际化,中国期货市场正在逐步与国际接轨,国际化进程在逐步加快。

不过,有过国外期货市场交易经历的的投资者可能会觉得,我们境内的期货市场制度设计没有国外好,比如资金进来受限制,交易门槛高,机构投资者偏少,交易不连续等等。其实,对于这个问题,我们需要辩证地去看待。

国际期货市场经过百余年的发展,交易制度更加完善,品种创新也层出不穷。国内期货市场发展至今近30年,与国外的期货市场的差距正一步一步地缩小。而且从品种上来说,国内期货市场不仅有49个商品期货,还有3个商品期权;不仅有6个金融期货,也有1个金融期权。后续发展也是值得期待的。

在交易制度方面,国内期货市场也在不断完善,比如研究推出做市商制度,同时为解决交易时间短的问题,国内期货市场也推出了连续交易制度。

为了做好市场风险的监管,国内期货市场还实施了“一户一码”制度、大户报告制度以及穿透式监管等措施。

所谓“一户一码”,顾名思义,即一个投资者在交易所内只能有一个投资者编码。投资者无论在几家期货公司开户,只要开户资料是同一身份证或同一企业组织机构代码证,那么该投资者在交易所内只能拥有唯一一个交易编码。

说到这,可能有的朋友就会有疑问了:为什么要实行“一户一码”制度呢?

其实,“一户一码”制度对于中国期货市场是很有必要的。中国的期货市场有成千上万的投资者,如果每个投资者都在不同的期货公司开立多个户口,监管起来肯定会比较麻烦。实行“一户一码”制度,不管投资者去开设多少个户口,投资者在交易所只可有一个交易编码,这样当市场出现异常交易时,监管机构可以在短时间内追查到相关的投资者,这样监管起来就更方便了。

大户报告制度跟“一户一码”制度一样,也是为方便监管设立的。因为大户相对中小投资者而言,他们的持仓比较大,持仓一旦集中,就容易出现操纵市场的现象。为了避免出现这种情况,当他们在某个品种上的持仓头寸达到交易所规定的持仓限额80%以上时,就要向交易所申报。

除了“一户一码”制度、大户报告制度之外,国内期货市场还实行保证金安全存管监控制度(由保证金监控中心,即现在的中国期货市场监控中心进行监控)。这是一种“穿透式”监管,以中国期货市场监控中心为基础,实行期货公司、期货交易所、存管银行三方数据核对信息监控制度,可以确保投资者的交易保证金的安全。

上述讲的这些交易制度,一言以蔽之,国内期货市场的制度设计是出于国情考虑的,并且经过了实践的检验,只要适合自己的,才是最好的。

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