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期货套期保值的原理、规则以及实际应用

时间:2021年9月14日阅读:302分享:

做期货,我们当然要了解期货的套期保值,下面就让中信建投期货广州黄埔大道营业部为您简单介绍下期货套期保值的原理、规则以及实际应用。


(一)基本特征及原理

(1)基本特征

   在某一时间点,在期货市场和现货市场就同一种类商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,从而实现期货和现货盈亏相抵消或弥补,在期货和现货之间,近期和远期之间建立一种对冲机制,尽可能降低价格风险。

(2)套期保值原理

   期货和现货市场受同一供求关系影响,二者价格在正常情况下的走势基本一致,所以当我们在这两个市场上操作方向相反时,期货和现货市场的盈亏是可以相互弥补或抵消。

(二)交易原则

(1)品种相同或相近原则

 该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近,只有这样,才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。

(2)月份相同或相近原则

 该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选用期货合约的交割月份与现货市场的拟交易时间尽可能一致或接近

(3)方向相反原则

 该原则要求投资者在实施套期保值操作时,在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。由于同种(相近)商品在两个市场上的价格走势方向一致,因此必然会在一个市场盈利而在另外一个市场上亏损,盈亏相抵从而达到保值的目的。

(4)数量相当原则

 该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选用的期货品种其合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当;只有这样,才能使一个市场上的盈利(亏损)与另一市场的亏损(盈利)相等或接近,从而提高套期保值的效果。

(三)套期保值作用

   套期保值的主要作用是确定成本,调节库存,保证利润。企业生产经营决策主要是根据市场供求状态及预期未来的变动趋势,期货市场不仅能预测未来市场供求信息,还能做到以需定产,当企业认为当前原料价格合理需要增加库存时,可以通过期货代替现货进库存,通过其杠杆原理提高企业资金利用率,保证企业现金流。当原材料价格下降,企业库存因生产或其他因素不能减少时,在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。

(四)操作案例
操作背景:
  7月份,某油厂预计9月份需要1000吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨4500元,该油厂对该价格比较满意。据预测9月份大豆价格可能上涨,因此该油厂为了避免将来价格上涨,导致原材料成本上升的风险,决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。

交易情况如下表:

      从交易表来看,在不考虑手续费,交割费及持仓费的情况下,通过套期保值最终实现以4400元/吨的价格买入现货,实现了盈利10万元。同时我们也应该关注下基差,基差在很大程度影响了套期保值效果,在后续我们会为大家答疑基差相关问题。

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