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利率与国债期货

时间:2021年11月30日阅读:1829分享:
如果经常有关注国债期货基本面,可能经常会看到加息,降准等这些热词,那这些和国债有什么关系,那下面就让中信建投期货广州黄埔大道营业部为您一一解答。
利率vs国债

(一) 什么是国债,什么是加息,降准以及利率与国债价格之间的关系?
国债简单理解就是欠条,只是这个欠条比较特殊,他是以政府信用为背书的欠条(背书可以理解为担保),从某种程度上来说他可以视为变相货币,流通性强,正是因为这样的特点,所以才能在期货市场中开展国债冲抵保证金业务。

加息就是利率提高,这样大家就会更愿意把钱放在银行,但是对贷款企业和个人来说,就会增加负担和压力,会缓和经济过热和减少个人消费。

降准就是上交给央妈的备用金减少了,举个简单的例子,通常银行每收到100元就会有一定比率上交作为准备金,我们姑且按17%,这样银行每收到100块钱就要上交17块钱给央妈,剩下的83元才能对外借贷,突然央妈发通告,不用交17元了,交13元就行,这样银行就有更多的钱对外借贷,这就是降准,降准的本质就是像社会释放更多资金的行为。

利率与国债价格是负相关,通常银行提高利率,如果高于国债平均收益率,投资者会抛售国债转向存款,抛售国债越多,国债价格就会下跌,从而推升国债收益率。

(二)  国债期货合约解读及开通条件
目前我国上市的国债期货品种有2年期国债(代码:TS),5年期国债(代码:TF),10年期国债(代码:T)三个期货品种,交易时间是上午9:30-11:30,下午13:00—15:15,暂无夜盘,下面我们以10年期国债合约来看看国债保证金怎么算。

国债期货合约
来源:中金所官网
10年期国债采用百元净价报价,最小变动单位0.005元,由于10年期国债期货标的为100万元人民币,按照百元净价报价,10年期国债一个单位是1000000/100=10000元,按照最小变动波动一下就是10000*0.005=50元
在了解保证金前,我们先来看一个公式,期货的保证金=期货价格*交易单位*保证金率,假设10年期国债期货保证金为3%,盘面价是每单位报价100.23元,则交易一手10年期国债期货的保证金为100.23*10000*3%=30069元。

国债期货开户首先要有一个普通商品期货户,在不考虑豁免开通情况下,需要满足下列条件才能开通国债期货权限。
(1) 连续5个交易日账户可用资金不低于50万(有50ETF期权权限以及之前开过可以提供证明开通)
(2) 3年内有10笔实盘期货交易经验或者10个交易日内有20笔模拟期货交易经验
(3) 通过适当性测试(分数不低于80分,如果之前有开通特定品种,原油,期权权限可以豁免)

以上是中信建投期货广州黄埔大道营业部对利率与国债期货的介绍,如果您对利率与国债期货的介绍还有其他的疑问,欢迎致电020-22922116。
林

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