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期货和期权有什么区别?

时间:2020年5月14日阅读:883分享:
一、定义

期货(future),是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。狭义上的期货市场仅指期货交易所。

期权(option),是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
 
二、对比

1、合约属性
期货是一种交易方式,购买了期货相当于购买了一定量于合约规定日期交割的标的资产;期权是权力的证券化,持有期权相当于拥有在特定日期前或特定日期当日认购或卖出标的资产的权利,期权的持有者可执行、售出或放弃该权利。

2、交易/交割时间
期货可在到期日前的任意时间进行交易,到期日后若未平仓则需要进行资产交割;期权则分为欧式期权和美式期权,欧式期权只能在到期日当天的交易时间内行权,美式期权可以在到期日及以前的任意时间行使权力。

3、权利和义务
期货是双向合约,交易双方都要承担合约到期时的交割义务;期权是单向合约,期权的买方只承担是否履行合约的权利,不负有义务,期权的卖方负有遵循买方选择的义务。

4、保证金制度
期货的买卖双方均需要支付一定的保证金;由于期权的买方不承担义务,因此不需要交纳保证金。

5、合约价值
期货本身没有实际价值;期权合约本身具有一定价值,该价值即为合约的权利金。

6、现金流
在期货交易中,买卖双方都要交纳期货合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方追加保证金,盈利方则可提取多余保证金;期权交易中,买方要向卖方支付权利金,这是期权的价格,期权合约可以流通,其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。

7、作用和效果
期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物(现货)进行保值,由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同,故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果;期权也能套期保值,对买方来说,即使放弃履约,最多只损失保险费,对其期权对应的标的资产保了值;对卖方来说,要么按原价出售或者买入商品,要么得到保险费也同样能弥补一定的损失。

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