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什么是Theta?期权风险指标之Theta

时间:2022年1月10日阅读:38658分享:
Theta值的作用主要是计算"时间值"成本,也就是说,理论上,当期权合约的日期每缩短一天时,该期权合约的价格将会有多少时间值消耗。其它因素不变的情况下,无论是看涨期权还是看跌期权,时间的流逝都会造成价值的流逝。
期货风险指标
公式为:Theta=期权价格的变化/距离到期日实践的变化,表示时间每经过一天,期权价值会损失多少。

Theta的定义
反映的是期权价格对于时间流逝的敏感程度,其它因素不变,时间流逝1日时,期权合约价格变动的大小。

Theta的特征
看涨期权:Theta表示为负,期权的价格会随着时间的流逝降低。
看跌期权:Theta表示为负,期权的价格会随着时间的流逝降低。

平值期权的Theta绝对值大于实值或虚值的期权。随着时间的经过,平值期权的Theta绝对值将上升。对于平值期权来说,短期期权的时间价值耗损程度一定快于长期期权。当价格波动率上升(下降),期权的Theta绝对值将上升(下降)。较高的价格波动率,代表较高的时间价值,所以每天的时间耗损也比较大(假定其他市况不变)。

如何理解Theta数值
Theta是用来衡量期权合约价格变动的。例如某看涨或看跌期权合约的Theta为-4,那么每过去1天,看涨或看跌期权合约的价格就会下跌4点(其它因素不变的情况下)。

一般来说Theta值都是表示为负数,但是期权合约多头和空头的Theta值所表示的符号为相反的。看涨期权多头和看跌期权多头符号为负,看涨期权空头和看跌期权空头符号为负。

利用Theta值进行盈亏计算
例:买入3手Theta值为-2的某看涨期权合约,卖出1手Theta值为-4的某看跌期权合约,在其它因素不变的情况下。看涨期权合约的总Theta值为:3×(-2)=-6。看跌期权合约的总Theta值为:-1×-4=4。总Theta值为:-6+4=-2。其它因素因素不变的情况下,每过去一天将会产生8点的亏损。
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