铝是地壳中含量最丰富的金属元素，在地壳中的含量仅次于氧和硅。在所有金属品种中，铝的产量仅次于钢铁，是第二大的金属。铝本身重量轻，且具有很好的延展性和导电导热性。庞大的量以及良好的物理性质，铝在建筑业、交通运输业以及包装业等领域具有广泛的应用。已经在上海期交易所上市交易的沪铝期货，每天的成交量将近21万手。
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但今天我们不讲沪铝期货，讲讲接下来即将上市的氧化铝期货。
我们知道，目前上海期货交易所的沪铝期货对应的标的物是铝锭，也就是通过电解铝后得到的金属铝单质。
电解铝的生产过程为：铝土矿→氧化铝→电解铝。在这个过程中，氧化铝作为冶炼电解铝的原料，在铝产业链上处于中游的位置。目前90%的氧化铝都是用来生产电解铝的。
氧化铝现货
据统计，2022年一季度我国铝土矿进口结构中，几内亚铝土矿占比最大，达到54%，澳大利亚占比为24%，印尼占比为20%。
我国山东、山西、河南和广西是主要的氧化铝生产省份，其中山东的氧化铝产量最高，2021年最高的时候达2748.93万吨，占比35.5%；山西、广西分列第二和第三，产量分别为1959.5万吨和1133.44万吨。
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从氧化铝生产成本来看，铝土矿成本占比最大，其次是烧碱和动力煤成本。
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氧化铝期货
目前交易所还未公布氧化铝期货的合约细则，初步拟定的氧化铝期货合约交易单位为20吨/手。按照这个来算的话，以氧化铝现货均价2500元/吨计算，合约价值大概为50000/手。这个价格处于国家工业品期货的中游水平，有利于中小投资者的参与，提高氧化铝期货的流动性。
按照生产1吨电解铝需要2吨氧化铝的关系，对于电解铝企业来说，买入1手氧化铝期货（20吨）和卖出2手沪铝期货（10吨）即可锁定利润。
氧化铝期货的最低保证金为合约价值的5%，这个倒是与铜、铝、锌等有色金属期货合约的最低保证金比例保持一致。
不过在交易所公布具体的合约细则之前，一切也都有变数。
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