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基于量化日内动能因子革新的思考

时间:2023年11月24日阅读:2554分享:

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      作者姓名:赵质博

 期货从业信息: F3068321

邮箱: zhaozhibo@csc.com.cn

发布日期: 2023 年 11 月 22 日

 

对于交易者而言,有波动才有价差(无论是向上还是向下),有价差才有高抛低吸。只有处于波动的市场中才有机会,平静无奇的市场只能是一潭死水,若市场波动很小,更极端一点,在一条近乎直线走势的市场中,何种策略、无论采用何种模型,都是无法盈利的,神仙亦乏术。

那如何拥抱波动,抓取波段呢?其中一个方法就是利用日内动能的思想。



基于量化日内动能因子革新的思考

 作者姓名:赵质博

 期货从业信息: F3068321

邮箱: zhaozhibo@csc.com.cn

发布日期: 2023 年 11 月 22 日

 

对于交易者而言,有波动才有价差(无论是向上还是向下),有价差才有高抛低吸。只有处于波动的市场中才有机会,平静无奇的市场只能是一潭死水,若市场波动很小,更极端一点,在一条近乎直线走势的市场中,何种策略、无论采用何种模型,都是无法盈利的,神仙亦乏术。

 

那如何拥抱波动,抓取波段呢?其中一个方法就是利用日内动能的思想。

 

随着市场的单边趋势运行,价格波动极值会逐步被突破,而这种突破又是上下两个方向均可的。如果价格向上突破极值点,那么认为随后的价格波动继续向上的可能是偏大的,同理如果价格向下突破极值点,那么我们认为随后的价格波动继续向下的可能会偏大,从而形成趋势跟随策略。价格起伏就像波浪,后面的价格突破了前浪的高点,很可能孕育着一次比前浪更汹涌的后浪。

 

接着来定义和计算价格波动极值,基于日内行情的价格进行计算,具体来讲,日内某个时点的极值,就是自当日开盘以来截止至当前时点,市场创出的最高值或者最低值,前者称为日内极高值,后者称为日内极低值。要想量化日内动能获得较好的效果,跟踪的标的应该选取日内波动较大的品种,参照过去十五到二十年,测算每个月的每个交易日的极值与收盘价之间的回归区间,可以得到一个相对清晰的回归数值。

 

这就形成了一个很朴素的量化策略,首先选取某一信号观察频率周期,当价格向上穿越日内波动极高值时发出信号,当价格向下穿越极低值时发出信号,日内动能计算方式、开仓后如何来跟踪持有的头寸、何时平仓离场都可以用不同的量化数据来测算。

 

若一元函数可导,则在极大值或极小值处,导数为0。使用求导的方式确定波动极值,进而衡量 K线的形态和走势,还是利用之前的策略的大体思想进行策略构建,不过细节上有所变化。

 

量化日内动能是承担一定系统性风险的补偿。实际上,动能是一个变化的量化因子,从基于风险的角度来看,动能的回归可能来自金融市场不断变化的风险,也可能来自交易者愿意承担的风险程度的变化。

 

另一个基于风险的解释是,量化日内动能可能来自交易者期望得到潜在崩盘风险的补偿,量化日内动能策略可能会遭遇突然的、毁灭性的崩溃,比如某些品种当日发生了比较极端的行情,动能触发极值以后没有回归。

 

行为偏差导致量化日内动能策略存在较大不确定性,回归空间不足也会导致量化日内动能的效果打折扣。这是一种保守偏差,这意味着对于认为正确的信念,通常会选择不变或者缓慢地改变。但是这种反应不足会使的价格缓慢地向正确的价值变动时,这也会带来 动能变动。

 

过度反应和反应不足被定义了一个统一地概念。定义了这样一个模型,在这个模型中有两类交易者,A类是基于消息面给的;B类是基于过去历史价格的模式。如果有关基本价值的正面消息流传播开来,A类会首先利用这一点进行交易。他们发现,这将导致其价格波动不足,因为消息会在市场上缓慢传播,即反应不足。B类只有在观察到价格最初的变动之后,才会推断出这种趋势,从而导致过度反应。正如其他反应过 度的情况一样,随后将出现长期调整。

 

本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享,不构 成对交易者的任何推介和交易建议,请交易者充分了解交易风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。期市有风险,入市需谨慎。


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