期货和期权都作为金融衍生品工具,在帮助投资者分散风险、增强收益等方面等具有重要作用,那么如何才能最大化的利用以及如何区分它们呢?下面我们来区分一下:
一、期货和期权的区别
| 期货 | 期权 |
交易对象 | 标准化合约 | 未来买卖某种资产的权力 |
权力和义务 | 买卖双方权力和义务对等 | 买方享受权力 卖方履行义务 |
保证金制度 | 买卖都需缴纳保证金 | 只有卖方需要缴纳保证金 |
盈亏特点 | 盈亏曲线为线性,买卖双方盈亏对称理论表现为无限收益和无止境亏损 | 盈亏曲线非线性 理论表现为买方收益无限,亏损仅为保证金;卖方收益不超过权利金,亏损无限 |
了解方式 | 对冲平仓,实物交割 | 对冲、行使权力或到期放弃权力 |
二、期权价格有哪些影响因素
1、标的价格
在其他影响因素不变的情况下,标的价格一路上涨,认购期权普遍大涨,认沽期权普遍大跌。
2、行权价格
在其他影响因素不变的情况下,对于认购期权来说,行权价越高,行权概率就越小,权利金就越低;对于认沽期权来说,行权价越高,行权概率就越大,权利金就越高。
3、时间
在其他影响因素不变的情况下,距离到期时间越短,时间价值加速下滑,期权价值越低。
4、标的价格波动率
在其他影响因素不变的情况下,标的价格波动率越小,期权价值越低。
5、无风险利率
在其他影响因素不变的情况下,无风险利率上升,认购期权价值上升,认沽期权的价值会下降。
影响因素 | 认购期权 | 认沽期权 |
标的价格 | 正相关 | 负相关 |
行权价格 | 负相关 | 正相关 |
时间 | 正相关 | 正相关 |
标的价格波动率 | 正相关 | 正相关 |
无风险利率 | 负相关 | 正相关 |
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