对于看涨期权，行权价格低于标的物的价格，我们称为实值期权。行权价格高于标的物的价格，我们称为虚值期权。
平值期权：行权价格=标的物价格。
对于看跌期权，行权价格高于标的物的价格，我们称为实值期权，行权价格低于标的物的价格，我们称为虚值期权。
实值期权
看涨期权为实值期权时，在不考虑其它因素的情况下，买方立即行权所获得的收益大于0。当执行价格远远低于标的物价格价格时，被称为深度实值期权。
看跌期权为实值期权时，在不考虑其它因素的情况下，买方立即行权所获得的收益大于0。当执行价格远远高于标的物价格时，被称为深度实值期权。
例如：
某甲醇期货合约价格为2750元/吨，行权价格为2700元/吨的看涨期权为实值期权，若能立即行权，获得期货头寸并按市价平仓即可获得2750-2700=50元/吨的盈利。
行权价格为2800元/吨的看跌期权为实值期权，若能立即行权，获得期货头寸并按市价平仓即可获得2800-2750=50元/吨的盈利。
平值期权
标的物价格与行权价格相等的期权，无论是在看涨期权还是看跌期权都被称为平值期权。
虚值期权
看涨期权为虚值期权时，不考虑其它因素的情况下，对于买方是不利的，立即行权会造成亏损。当执行价格远远高于标的物价格时，被称为深度虚值期权。
看跌期权为虚值期权时，不考虑其它因素的情况下，对于买方同样是不利的。当执行价格远远低于标的物价格时，被称为深度虚值期权。
例如：
某甲醇期货合约价格为2800元/吨，行权价格为2850元/吨的看涨期权为虚值期权，行权价高于市场价，直接在期货市场上买入还能节省50元/吨，买方不会行权。
行权价格为2750元/吨的看跌期权为虚值期权，行权价低于市场价，还不如在2800的的位置卖出。如果市场价格波动不大，盈利的机会不大。
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